弱式有效市场假说，有效市场假说是谁提出的

情景1可以说明：当市场完全有效时，公司盈利时的投资收益率等于必要收益率。如果市场不是完全有效的（现实状态），市场价值就会偏离内在价值。一旦投资者为公司盈利付出过高代价，投资回报率将突破安全边界，产生巨大的下行风险；如果市场是完全有效的（理想情况下），市场价值是内在价值的真实反映，那么无论公司是否盈利，投资回报率将永远等于必要回报率。

当市场完全有效时，市场价值总是等于内在价值，基于市场价值买卖股票所获得的投资收益率也必然等于要求收益率。市场效率是指市场信息完全公开透明，不存在内幕消息，市场参与者是完全理性的人，投资决策是基于市场信息的理性行为。

1、有效市场假说是如何发展起来的

我们通常将市场价值与账面价值的比率称为市场市盈率，将内在价值与账面价值的比率称为内在市盈率。当市场完全有效时，投资回报率总是等于要求回报率，与公司的资本回报率（经营状况）无关。情景2表明，当市场完全有效时，在公司没有实际盈利的情况下，投资回报率等于要求回报率。

2、有效市场假说的意义

内在价值是企业的真正价值，是所有投资者都渴望解开的谜题。受信息有效性的限制，内在价值的估计具有很强的主观性和不确定性。市净率=1是一个重要的标准线。只有市净率大于1的公司才会创造价值。

3、有效市场假说的主要提出者是

市场效率依赖于价值投资者的基本面分析，而价值投资者之所以进行基本面分析，就是为了发现市场的错误定价，从而获得高于市场所需回报的超额利润。当市场有效时，错误定价就不再存在。如果存在，价值投资者就会失去基本面分析的动力，导致市场不再有效，市场错误定价再次出现，进而鼓励价值投资者进行基本面分析。

根据剩余收益估值模型计算，目前公司股票内在价值为73.47元/股。如果市场完全有效，目前公司股价应该为73.47元。市场是完全有效的，股市和银行储蓄账户没有本质区别。投资者唯一需要做的就是警惕系统性风险，选择一批必要回报率较高的公司。情景3表明，当市场完全有效时，公司亏损时的投资收益率等于要求收益率。