恒大的财务战略，恒大集团财务现状的原因分析

主承销商已核实招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应法律责任……发行人具有较强的偿债能力。基本不受不利经济环境影响，违约风险极低……本次债券的信用质量极高，信用风险极低。此时，中诚信国际率先给予恒大最高信用评级AAA，评级展望稳定。认为恒大偿还债务能力较强，基本不受经济环境影响。

在大多数老牌会计师事务所中，项目完成后提交的审计报告和留存审计底稿通常包括关键审计事项的描述，即审计师应列出被审计单位的哪些会计师在本业务中特别复杂和需要注意的事项。容易出现问题，需要集中投入时间和资源。事实上，根据中诚信国际此前披露的2022年信用评级业务发展及合规运营报告，截至2022年底，中诚信国际及子公司中诚信评级共发生涉及证券虚假陈述纠纷案件10起。

恒大地产通过提前确认收入的方式进行财务造假，导致恒大地产2019年虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，对应虚增成本1732.67亿元，虚增利润407.22亿元，占当期利润。占总数的63.31%；说得更直白一点，恒大财报数据与同业对比，一眼就存在以下疑点：但我们看到，恒大地产19年期债券的信函披露报告称，恒大地产2019年总收入4459亿元。

此外，恒大汽车港交所公告称，集团2023年营业额为人民币13.4015亿元，较截至2022年12月31日止年度营业额增长900.04%。举报信表达了对质量管理的严重担忧普华永道会计师事务所（普华永道香港）的体系以及中国恒大集团审计质量的潜在缺陷。正如华为董事总经理、终端BG首席执行官余承东此前多次提到的，船已过山。

证监会发布的行政处罚通知对四大会计师事务所之一的普华永道（PWC）影响最大。过去连续14年，普华永道累计收取审计费用约27亿元，均给出了标准无保留审计意见，对恒大的经营业绩和财务状况表示认可。例如，在恒大地产债券发行中，中信建投等机构广泛使用了普华永道恒大地产2019年和2020年年报的信息和审计结论。

结果，恒大地产在上述债券发行过程中公布的发行文件中引用的2019年、2020年年报相关数据存在虚假记载，虚构利润占利润总额60%以上，涉嫌欺诈发行。另外，香港监管机构将对普华永道在其会计实践中所扮演的角色展开调查。普华永道十多年来一直为恒大提供审计服务。完善房地产企业监管体系，推进保障性住房建设，加快构建房地产开发新模式，促进房地产市场平稳健康发展。